НЛМК: Нейтральные результаты за 3К 2017 г. по МСФО

НЛМК опубликовал НЕЙТРАЛЬНЫЕ результаты за 3К 2017 г. по МСФО. Выручка не изменилась к/к и составила 2,55 млрд долл. (выше консенсуса), EBITDA выросла на 7% к/к 648 млн долл. (выше консенсуса в 640 млн долл.). Однако чистая прибыль не дотянула до консенсус-прогноза и составила 357 млн долл. (консенсус – 391 млн долл.). FCF вырос на 64% к/к.

Чистая прибыль компании снизилась на 7% г/г из-за роста себестоимости производства на 27% г/г. На себестоимости производства негативно сказались высокие цены на уголь в 3К17.

Денежный поток был значительным в 3К17 и составил 533 млн долл. из-за снижения оборотного капитала. ВОСА, на котором будет принято решение о выплате дивидендов по результатам 3К 2017 г. состоится сегодня. В соответствии с дивидендной политикой, компания выплачивает от 50% чистой прибыли до 50% FCF. Таким образом, выплата на расписку может составить 0,44 долл. (2,58 руб. на обыкновенную акцию), что предполагает текущую квартальную доходность в 1,9%.