Новости рынка облигаций

1) Иностранные инвесторы в 2013-2014 годах увеличат вложения в гособлигации РФ на $25-40 млрд благодаря возможностям Euroclear, а приток капитала окажет поддержку рублю, говорится в аналитическом обзоре аналитиков Barclays. Аналитики рекомендуют держать длинные рублевые позиции к бивалютной корзине и подтверждают рекомендацию по длинным нехеджированным позициям в 10-летних ОФЗ. В прошлом году иностранные инвесторы нарастили портфель российских гособязательств на $9 млрд, а их доля на рынке ОФЗ выросла до 14%. В 2013 году Минфин РФ планирует привлечь 1,2 трлн рублей на внутреннем рынке долга против 900 млрд рублей в 2012 году. Спрос со стороны иностранных инвесторов поможет абсорбировать растущие объемы размещений и позволит российским банкам перераспределить инвестпортфели в сторону розничных кредитов, корпоративных и муниципальных облигаций.

2) VTB Capital Plc разместила на Стамбульской фондовой бирже 2-летние облигации на 300 млн турецких лир ($170 млн). Ставка купона на шесть месяцев составила 3,89% годовых. Организатором размещения выступил Turkiye Garanti Bankasi AS. Ранее в апреле 2012 года компания разместила собственные 3-летние облигации на сумму 300 млн турецких лир. Цели заимствования для ВТБ могут быть разными: это и валютная диверсификация пассивов, и фондирование активов в местной валюте.

3) Азиатско-Тихоокеанский банк открыл на период до 14 февраля книгу заявок на покупку биржевых облигаций на 3 млрд рублей ($100 млн). Зарегистрированная в Амурской области кредитная организация предложит инвесторам 3-летние облигации серии БО-01. Ориентир купона этого выпуска составляет 10,50-11,00% годовых, что соответствует доходности к 1,5-летней оферте в диапазоне 10,78-11,30%. Размещение бумаг запланировано на 19 февраля. Привлеченные средства эмитент планирует направить на развитие филиальной сети и кредитование юридических и физических лиц.

4) Русгидро открыло до завтрашнего дня книгу заявок на покупку облигаций на общую сумму 20 млрд рублей ($666 млн). Энергокомпания предложит инвесторам 10-летние облигации серий 07 и 08 объемом эмиссии по 10 млрд рублей. Размещение бумаг запланировано на 14 февраля. Ориентир купона этих бумаг составляет 8,50-8,75% годовых, что соответствует доходности к 5-летней оферте в диапазоне 8,68-8,94%. Привлеченные средства эмитент планирует направить на финансирование своей текущей и инвестиционной деятельности.

5) СДМ-Банк предварительно планирует 25-27 февраля открыть книгу заявок на покупку дебютного выпуска облигаций серии 01 на 1,5 млрд рублей ($50 млн). Ориентир по ставке купона 3-летних бондов составляет 12,25-12,75%, что соответствует доходности к годовой оферте 12,63-13,16%.

 Вывод

По итогам вчерашней сессии большинство выпусков ОФЗ снизились в цене: 14-летние ОФЗ 26207, самые ликвидные на рынке, подешевели на 35 б.п., остальные бумаги потеряли в среднем на 20–30 б.п. Коррекция, вероятно, продолжится и дальше до прихода крупных покупателей.

Русгидро открыло книгу заявок на покупку 10-летних облигаций на 20 млрд руб. с доходностью к 5-летней оферте в диапазоне 8,68-8,94%. В обращении имеются 2 выпуска Русгидро с доходностью 8,15% к оферте в апреле 2016. С аналогичной дюрацией по новому выпуску в обращении имеется выпуск ФСК-11 с доходностью 7,95% к оферте в октябре 2017. Долговая нагрузка Русгидро находится на низком уровне среди крупнейших российских эмитентов: долг/активы по итогам 3К2012 по РСБУ – 13%, долг/капитал – 16%, рейтинг – ВВ+. ФСК – 15% и 19%, рейтинг ВВВ.

Не рекомендуем приобретать длинные выпуски до погашения ввиду возможного начала роста процентных ставок в этом году; краткосрочным инвесторам выпуск может быть интересен из-за допуска в ближайшие месяцы Euroclear к расчетам по корпоративными и муниципальными облигациями на биржевых рынках.

rbanews