Марк Брэдфорд, аналитик ФГ БКС
Прогноз на неделю: Неприятие риска и слабая динамика Brent. Цена нефти марки B rent опустилась ниже $ 49 за барр. и останется под давлением в отсутствие драйвера, который мог бы обеспечить рост. В поисках такого драйвера рынки будут следить за новостями по сделке с Ираном и ключевыми макроотчетами из Китая, Европы и США. В центре внимания также окажется усиление ожиданий повышения ставки ФРС в сентябре, поскольку сильные данные по рынку труда США. Также на первый план возвращается Греция по мере приближения крайнего срока 20 августа.
Вялый рост мировой экономики даже со стимулами… Рост мировой экономики выглядит вяло/слабо (данные по PPI и экспорту Китая снова указывают на замедление мирового роста) даже во время агрессивных монетарных и/или фискальных стимулов в передовых экономиках (США, Европа, Китай).
… преобладает осторожность. Неудивительно, что растут ожидания того, что ФРС начнет циклический период повышения ставок, начиная с сентябре. На рынках будет сохраняться осторожность на фоне опасений, что конец поддержки в США путем сокращения ликвидности замедлит восстановление мировой экономики.
Brent под давлением перспектив роста мировой экономики, укрепления доллара США и риска избытка предложения. Бегство в доллар США снижает спрос на риск и поддерживает американскую валюту. В то же время на прошлой неделе запасы бензина в США превысили оценки на 300 000 барр., при этом число буровых установок в США на прошлой неделе выросло на 6 штук; за последние три недели число буровых установок выросло на 32 штуки.
Сделка по Греции возвращается на первый план по мере приближения крайнего срока 20 августа – Греция планирует заключить сделку во вторник, чтобы успеть до решения парламентов еврозоны по сделке. Однако Германия, крупнейший кредитор Греции, призывает не принимать спешных решений.
o Сделка вероятна – рынки ожидают предоставления финансовой помощи (в форме новых кредитов на $94 млрд), поскольку отсутствие сделки оставит Грецию без средств для ближайшего платежа ЕЦБ 20 августа;
o Отсутствие сделки может стать сигналом, что страны-члены еврозоны могут допускать выход Греции из еврозоны
Снижение в США, смешанная динамика в Азии. Американский рынок (DJIA -0.27%, S&P 500 -0.29%). Азиатские индексы сегодня утром демонстрируют разнонаправленную динамику (Hang Seng -0.30%, Shanghai +3.20%, Nikkei +0.29%). Фьючерсы на S&P 500 повышаются (+0.24%); фьючерсы на нефть Brent торгуются на уровне $48.33 за барр.
Обзор прошедшей недели: Волатильность из-за слабых Brent и рубля; смешанные сигналы от ФРС. В этот раз торги оказались под влиянием ФРС (а не Китая) – росли ожидания, что ФРС не будет повышать ставки в сентябре, доллар США снижался, а цены на Brent и рубль росли, меняя направление движения по мере выхода новостей. Замедление роста экономики Китая также оказывало давление.
По итогам недели: Цены на нефть к закрытию (-6.9% до $48.6 за барр.), рубль ослаб к доллару США до 64.02, РТС (-3.1%), ММВБ (+1.3%).