Промсвязьбанк: Инвесторы в ожидании новых сообщений с визита Меркель в Китай и публикации цифр по инфляции в США

Закрытие торгов в среду.
Накануне конференции ФРС США европейские события остаются в центре
внимания инвесторов, позволяя игнорировать появляющиеся тревожные
сигналы по обе стороны Атлантики. В частности, еще один день — еще одна
китайская история просигнализировала о продолжающемся спаде китайской
экономики. На этот раз крупнейшая сталелитейная компания Китая,
Baosteel, сообщила о 53% падении прибыли во II кв. текущего года.Помимо
этого,рейтинговое агентство S&P напомнило, что не только Европа страдает
от бюджетных проблем, но и США. Так, штату Иллинойсрейтинг был понижен
на одну ступень(до «A+») со ссылкой на значительный бюджетный дисбаланс
и на $83 млрд.необеспеченных пенсионных обязательств.

В то же время вчера в США представили блок макроэкономической
статистики, вновь понизившей градус в отношении новых мер
стимулирования ФРС США, о которых завтра может упомянуть глава
американского ЦБ Б.Бернанке. На фоне пересмотренных цифр по ВВП за II
кв. (с 1,5% до 1,7% кв/кв) он  вновь может обойтись уже знакомой всем
фразой, звучащей примерно так: «ФРС готова действовать, но стоит
дождаться новых сигналов», в том числе индексов ISM (публикуются с 4
сентября). Опубликованный вчера отчет ФРС «Бежевая книга» в свою очередь
сообщил о постепенном улучшении в большинстве районов США. Кроме
того,рынок недвижимости продолжает демонстрировать признаки потепления,
о которых свидетельствует рост продаж жилья вкупе с повышением цен на
него. Вчера вышли данные по незавершенным сделкам по продажам жилья,
объем которых вырос в июле на 15% г/г.

*Однако стоит заметить, что как для ФРС, так и для всего американского
Правительства важно улучшение на рынке труда, которого по-прежнему не
наблюдается, поэтому ЦБ может начать действовать вопреки другим довольно
позитивным моментам. Так, если обратить внимание не на уровень
безработицы (8,3%), а на долю занятых лиц в общей численности
экономически активного населения, что гораздо разумнее, поскольку этот
показатель не подвержен влиянию сезонных факторов, значение индикатора
уже на протяжении 3 лет держится в районе 58,4%, тогда как еще в 2007 г.
он был выше 63%.

Евро вчера выглядел лучше своих конкурентов, исключением стала шведская
крона, которую продолжает поддерживать постепенное улучшение
макроэкономической конъюнктуры в Швеции, в том числе розничные продажи в
июле подскочили на 2,4% г/г. Европейской же валюте поддержку оказала
вчерашняя статья в Die Zeit, в которой глава ЕЦБ М. Драги отметил, что
«исключительные меры» необходимы, чтобы исправить текущую ситуацию, в
том числе путем устранения премии за риск, которая связана с опасениями
распада еврозоны. С учетом последних спекуляций на тему покупки бондов
статья только усилила ожидания касательно шагов, которые может
предпринять Банк уже 6 сентября на своем
очередном заседании. Возможно, они будут направлены на
устранение широкого спрэда между немецкими долговыми обязательствами и
итальянскими и испанскими бумагами, причем, скорее всего, на
коротком конце кривой доходности.

Кроме того, канцлер Германии А.Меркель встретилась с премьер-министром
Италии М.Монти. Меркель выразила уверенность, что программы реформ,
предпринимаемых правительством Монти,помогут снизить суверенный спрэд
доходности между бумагами Италии и Германии. Однако Меркель добавила,
что договоры ЕС не позволяют предоставить банковскую лицензиюфонду ESM.
*При этом М.Монти отметил, что это может быть одним из вариантов
изменения международных договоров для того, чтобы справиться с
текущим кризисом. Возможно, что первые шаги в этом направлении могут
быть предприняты 14-15 сентября, когда состоится Саммит министров
финансов ЕС.

Между тем с начавшейсявстречи между канцлером Германии А.Меркель и
премьером Госсовета Китая В.Цзябао уже появились довольно позитивные
сообщения. Так, В.Цзябао заявил, что Китай приложит усилия к укреплению
связейс ЕС и ЕЦБ, чтобы помочь справиться сдолговым кризисом, хотя он
по-прежнему обеспокоен ухудшением ситуации в еврозоне.

Торги в Азии.
Сегодня у инвесторов в Азии отмечались негативные настроения, что
позволило многим фондовым индексам региона торговаться с понижением, в
том числе Nikkei 225 снижался на 0,95%, а китайский Shanghai comp. — на
0,03%. Поводом для продаж «риска» стала порция слабых данных из стран
региона, в том числе сообщивших о падении розничных продаж в Японии в
июле на 1,5% м/м и сокращении разрешений на строительство на 17,3% г/г.
Кроме этого, вышли данные по ВВП Филиппин за II кв., которые сообщили о
снижении темпов роста экономики с 3% до 0,2% кв/кв. На этом фоне пара
EURUSD торговалась утром в районе 1,2550-1,2570, в то время как пара
USDJPY вновь консолидировалась чуть выше 78,50.

События дня.
Сегодня инвесторы будут следить за аукционами Италии и новостями с
двухдневного визита А.Меркель в Китай. Что касается макроэкономического
календаря, то сегодня в Германииуже опубликовали уровень безработицы
(6,8%), в то время как несколько позже в еврозоне выйдут индикаторы
доверия в отдельных секторах экономики, а в Португалии представят
показатели промышленного производства и розничных продаж. При этом
вечером в Штатах выйдут личные доходы/расходы, заявки на пособие по
безработице, индекс активности в промышленном секторе от ФРБ Канзас
Сити. *Однако основной публикацией в США станет стержневой индекс цен
личных потребительских расходов (PCE core), который в случае снижения
может вновь усилить ожиданий QE, т.к. этот индикатор ФРС использует при
принятии решений.

Российский валютный рынок.
Что касается российской валюты, то с учетом продолжающихся корпоративных
покупок валюты рубль продолжает снижение, которое в случае значительного
улучшения новостного фона вкупе с возможным «насыщением валютой»рядом
игроков может смениться его ростом. С технической точки зрения сегодня
уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 32,17и 32,08 руб.,
тогда как сопротивлениями выступят уровни 32,33 и 32,46 руб.

rbanews