Результаты Уралкалия по МСФО за 1П негативные на фоне слабого рынка хлоркалия

Чистая прибыль Уралкалия за 1П16 выросла на 68% — до 935 млн долл. Выручка сократилась на 31% — до 1,08 млрд долл. EBITDA снизилась на 34,5% — до 611 млн долл. Чистый долг компании вырос до 5,83 млрд долл.

Рост чистой прибыли объясняется исключительно валютной переоценкой. Снижение выручки и EBITDA является закономерным следствием снижения цен на хлоркалий на 22% и объема продаж на 13%. Компания сообщила о заключении соглашения с Китаем на поставки до конца 2016 г. – цена контракта совпала с ценой ранее подписанного контракта Беларуськалия. Также объявлено о подписании контракта с Индией – при этом цена не сообщается. Мы оцениваем финансовые результаты компании как негативные, ситуация на рынке хлоркалия останется тяжелой в обозримой перспективе, драйвером для котировок акций Уралкалия в ближайшем будущем будут оставаться новости о выкупе акций.