Сбербанк: 8М 2017 г. по РСБУ. Рекордная прибыль на фоне снижения издержек

Сбербанк заработал рекордные 60,6 млрд руб. чистой прибыли в августе 2017 г. по РСБУ (+8,5% м/м; +26,8% г/г). Рост прибыли м/м был вызван существенным снижением отчислений в резервы (-56% м/м) и операционных расходов (-16% м/м).

Совокупный операционный доход банка упал на 9% м/м на из-за убытка по валютным операциям на фоне укрепления курса рубля. ЧПД незначительно снизился на фоне сокращения ЧПМ на 20 бп м/м. Объем отчислений в резервы упал более чем в 2 раза м/м, что привело к снижению стоимости риска до 1,7% в августе. Операционные издержки были низкими, CIR составил лишь 30%. Низкая эффективная налоговая ставка (16,5% в августе) также поддержала финансовый результат компании.

Рост кредитного портфеля составил 2% м/м, что выглядит сильно, принимая во внимание укрепление российского рубля. Депозиты снизились на 50 бп м/м.

Мы позитивно оцениваем отчетность за 8М 2017г. по РСБУ и ожидаем роста котировок Сбербанка в первой половине торговой сессии в четверг.