Сезон ловли со дна открыт

На наш взгляд, сектор перепродан, при этом дает естественную защиту от ценовых колебаний и обеспечивает привлекательную дивидендную доходность за 2015 г. Мы включили в наши модели финансовые результаты компаний российского нефтегазового сектора за 2К15 и понижение нашего прогноза по нефтяным ценам на 2015 г. на 5% до $57.5 за барр.
§ Среднесрочный прогноз цен на нефть не изменился – $80 за барр.
§ Гибкий курс RUB/$ и налоговая формула поддерживает рентабельность добычи
§ ROSN, LKOD, BANE и GAZ – «ПОКУПАТЬ» после просадки
§ Новатэк больше всех проигрывает от ослабления рубля, при этом премия к аналогам – на историческом максимуме
§ Слабая инвестиционная дисциплина Газпрома ограничивает потенциал роста, «ДЕРЖАТЬ» после просадки
§ SNGSp – переоценена из-за DY, долгосрочные прогнозы не изменены
§ TATN, SNGS, TRNFp – без катализаторов, средняя DY – «ПРОДАВАТЬ»