ТЕЛЕТРЕЙД: Чтобудут давать за рубль после решения ЦБ РФ и на фоне Китая?

Нефтяные ценыв понедельникоправдали нашвчерашний прогноз. Как мы и
предполагали,котировки фьючерсов наBrent снижались вчера кцели 48
дол/барр. Поводов несколько. Здесь и отказ России обсуждать с ОПЕК
варианты регулирования цен. Но главное — новые опасения относительно
китайской экономики. Были снижены ожидания по росту ВВП Поднебесной с
7,4% до 7,3% . А утром 8.09 вышел августовский торговыйбаланс страны.
Его положительное сальдо обманчиво. Да, экспорт Китая больше импорта на
60,24 млрд., что выше прогноза в 48,2 млрд и прошлого значения в 43,03
млрд. Но достигнуто это за счёт того, что экспорт просто снизился
меньше, чем импорт — на 5,5% против13,8%. И в целом-то упали оба
показателя! Уменьшение вывоза товаров и услуг — основы китайской
экономики — новый тревожный сигнал. Отреагировал и ещё один чуткий
индикатор — фондовый индекс Китая Shanghai Composite, который сократился
к утру 8 сентября на очередные 1,38 %.

Итак, в преддверии решения ЦБРФ 11 сентября по процентной ставке рынок
снова под давлением падениясырьевых котировок и ухода от рисковых
активов, что неизменно ослабляет рубль.

Считаю, что в таких условиях ЦБ вряд ли пойдёт на новое сокращение
ключевой ставки. Надо учитывать и то, что в августе усилился рост
инфляции в РФ. Потребительские цены выросли на 15,8 % в годовом
выражении. Резка ставки приведёт к ещё большему всплескуинфляции, что
негативно скажется не только на населении, но и на производстве. А ведь
именно для стимулирования производства иинвестиций ЦБснижал свой
процент.

Так каковы ближайшие перспективы рубля? Помните, Салтыков-Щедрин
говорил: сейчас за рубль даютполтинник, а скоро станут давать в морду?
Вот и вопрос: что будут давать за рубль в ближайшее время?

Технически картина неблагоприятная (впрочем, она простоотражает
фундаментальные факторы). После памятноговсплеска доллара к рублю выше
отметки 71, откат к 64 был нормальной, глубокой коррекцией на
классические 50% по Фибоначчи. То есть необходимый в цикличном движении
отскок уже произошёл. И его величина и последующее движение вверх не
опровергли, а только подтвердили силу восходящего тренда, который лишь
усилился, графически стал круче. Утром 8 сентября рубль котируется в
68,89 руб/дол. И целью ближайшей выступает психологический уровень 70
руб/дол., пробой которого уведёт котировки снова выше 71. Но при этом
движение последних дней было интенсивным, что позволяетпредположить
возможность предварительной некоторой текущей коррекции в диапазон
67-68,3 руб/дол. при отступлении и нефтяных цен от текущих минимумов.

Марк Гойхман, аналитик TeleTrade