CTC Media. Финансовые результаты за 1К13 хуже ожиданий

Взгляд БКС: Финансовая отчетность за 1К13 не впечатлила инвесторов, показав слабые результаты телеканала СТС и EBITDA margin существенно ниже ориентира на 2013 г. Поскольку рынок ТВ-рекламы демонстрирует сезонную слабость с мая по сентябрь, мы ожидаем значительного улучшения операционной деятельности CTC Media ближе к концу года.
Результаты за 1К13 не впечатлили. Финансовые результаты CTC Media за 1К13 оказались хуже консенсуса Интерфакса на 1-3% по всем показателям. Совокупная выручка выросла на 2% г-н-г в долларовом выражении до $195 млн, что соответствует росту на 4% г-н-г в рублях. Выручка от рекламы в России выросла на 7% г-н-г в рублевом выражении, включая сокращение выручка телеканала СТС и внушительный рост на 13-22% телеканалов «Домашний» и «Перец». Показатель EBITDA уменьшился на 8% г-н-г до $51 млн, при этом показатель EBITDA margin снизился на 3 п.п. до 25.9%. На конец 1К13 размер чистых денежных средств CTC Media составил $138 млн.

Анна Курбатова, старший аналитик ФГ БКС