Итоги дня — 21 апреля 2017 г.

Акции

Российский фондовый рынок завершил неделю, продемонстрировав несущественную динамику по индексу ММВБ. Дневной рост российского индекса был сведен на нет к вечеру из-за теряющей в цене нефти. Котировки черного золота продолжили падать из-за отсутствия словесных интервенций со стороны представителей ОПЕК после негативной статистики по запасам в США.

Внешний фон был в целом нейтрален. Европейские индексы торговались разнонаправленно вблизи уровней открытия. Американские площадки также не продемонстрировали существенной динамики, несмотря на то, что статистика по продажам новых домов в США превысила консенсус-прогноз.

В лидерах роста в конце недели были бумаги металлургов: акции Алросы росли второй день подряд после операционных результатов за 1К17, также в плюсе торговались расписки РУСАЛа. Бумаги Сбербанка продолжили рост четверга после анонса повышенных дивидендов (по итогам года банк выплатит четверть чистой прибыли по МСФО, ранее ожидался 20% коэффициент выплат). В красной зоне в пятницу торговались бумаги российских автопроизводителей, а также акции Яндекса, Системы и Полиметалла.

На следующей неделе пройдет заседание Банка России по ключевой ставке. НЛМК опубликует финансовые показатели по МСФО за 1К 2017 г.

Облигации

Сегодня ралли в секторе федеральных займов продолжилось. Облигации продемонстрировали практически схожу динамику вчерашнего дня. Сильнее всего опустились краткосрочные ставки до пяти лет – на 10-17 бп. Доходности среднесрочных и долгосрочных выпусков снизились на 4-8 бп. Абсолютным лидером роста стала 9-летняя серия 26219, подорожавшая на 0,6% от номинала до 105,25% от номинала (7,86% годовых). Тем не менее она торгуется в доходности выше своего конкурента по дюрации (26207) на 10 бп. Совокупный торговый оборот в ОФЗ-ПД оказался несколько выше вчерашнего дня и составил 28 млрд руб., однако изменилась структура вложения. В четверг инвесторы купили поровну облигаций на коротком и дальнем участке суверенной кривой, в этот раз практически все потоки сосредоточились в долгосрочных обязательствах Минфина – 67% от всех сделок. Крупные объемы прошли в сериях 26218 (6,5 млрд руб.), 26221 (2,3 млрд руб.) и 26207 (2,4 млрд руб.).

В корпоративном секторе прошло несколько интересных размещений. Тинькофф Банк установил финальный ориентир купона серии 001Р-01R объемом 5 млрд руб. в размере 9,65% годовых. Изначально ориентир составлял 10-10,25% годовых, однако он был объявлен до позитивных комментариев Банка России по ставке, поэтому игроки отыгрались избыточную премию. В итоге эффективная доходность составила 9,88% годовых, оферта через 2 года. Также РЖД завершили аукцион по серии 001P-02R объемом 15 млрд руб., установив купон в размере 8,5% годовых. По бумаге предусмотрена оферта через 9 лет. Мы прогнозируем совокупный доход по новому займу через 12 месяцев на уровне 12-13%.

Валюта и Денежный рынок

Ключевым событием предстоящей недели станет очередное заседание Банка России по ключевой ставке. После комментариев главы регулятор о высокой вероятности снижения ставки на заседании, главная интрига теперь связана с тем, какую величину снижения ставки ЦБ выберет на этот раз — 0,25 или 0,50 п.п. Во втором случае рубль может оказаться под определенным давлением, хотя многое также будет определяться сопутствующими комментариями регулятора. При этом в преддверии заседания нельзя исключать еще одной волны покупок в отечественной валюте с целью ее размещения в рублевые инструменты перед смягчением процентной политики.

Также на следующей неделе банки проведут основные налоговые платежи. Крупнейшие выплаты пройдут 25 апреля, а завершат налоговый период платежи 28 числа, которые хоть и составят уже гораздо меньшую величину, однако придутся на финальный этап периода платежей, когда запасы ликвидности банков будут истощены. Эффект от налоговых выплат может усилиться, если ЦБ не уменьшит объемы депозитных операций.

На внешних рынках инвесторы будут следить за итогами 1-го тура выборов президента во Франции, а также за традиционной статистикой из США по запасам и добыче нефти.

Однако нельзя исключать, что на этот раз статистика окажется в тени новостей, касающихся продления соглашения по сокращению добычи странами-производителями нефти.