Итоги дня — 25 августа 2017 г.

Облигации

Рынок сегодня. По итогам пятницы ОФЗ не смогли продемонстрировать ценовой рост, не смотря на положительную динамику в рубле и нефтяных котировках. При открытии торгов сегодня баланс сил был на стороне покупателей, что двигало вверх котировки гособлигаций. Однако позже, как и днем ранее, рынок развернулся в сторону продаж. В результате кривая сдвинулась вверх на 1-2 бп. Доходность бенчмарка 26207 снизилась на 1 бп до YTM7,79%. В тоже время торговый оборот в «классических» сериях сегодня был весьма умеренным по сравнению с предыдущими днями (большой объем сделок наблюдался лишь в сериях 26220 и 26221). Потоки инвесторов были почти в равных долях распределены между бумагами с фиксированным купоном и флоатерами. Цены последних также плавно корректировались вниз. Совокупный объем торгов в пятницу составил около 22 млрд руб.

Рынок завтра. Вполне возможно, что достаточно мягкая речь Джаннет Йеллен в рамках симпозиума в Джексон-Хоуле (была лишена конкретики и призывала к умеренности при принятии решений об изменении регуляторной среды) усилит спрос на рисковые активы в понедельник. На первичном рынке республика Коми проведет доразмещение субфедеральных облигаций серии 35014 на сумму порядка 5 млрд руб. Ориентир цены доразмещения — 100% от номинала, что соответствует доходности к погашению через 7 лет на уровне 8,67% годовых.

Валюта и Денежный рынок

В пятницу банки проводили основные налоговые платежи, однако существенного повышения спроса на ликвидность на наблюдалось. Ставки МБК выросли незначительно, а на аукционе РЕПО Федерального казначейства банки привлекли лишь треть средств из предложенного лимита. Отметим, что к пиковым налоговым выплатам банки подошли с остатками свободной ликвидности на уровне 2 трлн руб., поэтому особых проблем с проведением платежей на рынке не ощущалось.

Рубль ближе к концу рабочего дня закрепился ниже 59 против доллара, однако успеху отечественной валюты способствовали не налоговые платежи, а долгожданное выступление главы ФРС, из которого участники рынка вновь не получили никаких сигналов относительно дальнейшего ужесточения процентной политики в США. Индекс доллара на этом фоне оказался вблизи минимумов с мая 2016 г. Впрочем, в связи с неопределенностью дальнейшей судьбы ставки ФРС доллар уже длительное время находится под давлением на внешних площадках, поэтому очередная волна распродаж в американской валюте вряд ли затянется.