Итоги дня

Акции

Рынок сегодня: Российский ММВБ закрылся в красной зоне. Основное внимание инвесторов сегодня было приковано к ситуации, связанной с арестом активов АФК Системы. Напомним, что арбитражный суд Башкирии в рамках обеспечительных мер по иску Роснефти и Башнефти к АФК Система на 131,6 млрд рублей принял решение арестовать 52,09% акций Детского мира. В результате, была отменена вчерашняя сделка по продаже 5% акций Детского мира. Бумаги АФК Системы оказались в лидерах падения. В лидерах роста — бумаги Детского мира. Несмотря на риски, связанные с Системой, бумаги ритейлера остаются одними из самых привлекательным в сегменте. Американские площадки открылись ростом. Европейские площадки закрылись смешанно.
Рынок завтра: 14 декабря состоится день инвестора Сбербанка. В ЕС и Германии, в частности, выйдет статистика по индексу деловой активности в производственном секторе за декабрь (PMI). В США выйдет информация по базовому индексу розничных продаж за ноябрь (м/м).

Облигации

Сегодня инвесторы на внутреннем рынке облигаций с самого утра были склонны к продажам. На их настроениях сказывалось общее сокращение аппетита к риску на глобальных площадках в период ожидания итогов заседания FOMC, а также динамика курса национальной валюты. Локальные гособлигации в первые часы торгов дешевели в пределах 0,2 пп от стоимости. Тем не менее это не нашло отражения в итогах еженедельных аукционов Минфина, несмотря на повышенный объем первичного предложения сегодня (наибольший в текущем квартале). Успех размещений еще раз подтвердил наличие сильного внутреннего спроса, в то время как нерезиденты в моменте стали мало активны, занимая выжидательную позицию перед решениями мировых регуляторов.

Так, на первом аукционе вторую неделю подряд размещался короткий выпуск 25083. Предложение составило 20 млрд руб, в то время как спрос превзошел его почти в 2,3 раза. Средневзвешенная доходность сложилась в размере 7,36% годовых, то есть на уровне последних сделок на вторичном рынке. Второй аукцион по продаже длинной серии 26212 также прошел удачно. Ведомство разместило весь запланированный объем (20 млрд руб.) без премии (средневзвешенная доходность 7,63%). Соотношение bid to cover составило 2х.

Успешное размещение ОФЗ, а также положительная динамика в рубле поддержали дальнейший ход торгов на вторичном рынке. Значительная часть ликвидных «классических» выпусков отыграла утренние потери, завершив день «в нуле». Лучше рынка выглядела серия 26222, подорожавшая почти на треть «фигуры» (YTM 7,39%; -6 бп). Активность инвесторов в среду в очередной раз сократилась. Торговый оборот упал до 18 млрд руб. по сравнению с 45 млрд руб. днем ранее. В тоже время, как и накануне, основные денежные потоки проходили в сделках с флоутерами.

Валюта и Денежный рынок

В среду Банк России уже второй раз с начала недели проводил депозитные операции «тонкой настройки». По сравнению с понедельником лимит был увеличен до 720 млрд руб. (+90 млрд руб.), однако объем предложения банков оказался лишь чуть больше половины лимита (384,8 млрд руб.). Таким образом нетто-возврат средств в систему по операциям «тонкой настройки» составил почти 200 млрд руб., при этом на недельных депозитах банки накануне оставили ту же сумму (чуть более 1,5 трлн руб.). Ставки МБК продолжили медленно снижаться: MosPrime o/n опустилась чуть ниже ключевой ставки ЦБ, где вероятно и пробудет до очередного заседания регулятора в пятницу.

Вечером на финансовых рынках все внимание будет приковано к итогам заседания ФРС, в свете которых традиционные данные по запасам и добыче нефти в США отойдут на второй план. Повышение ставки ФРС является негативным фактором для рубля, однако давление на отечественную валюту должно быть ограниченным. Декабрьское повышение ни для кого не окажется сюрпризом, однако перспективы процентной политики ФРС на 2018 год, вероятно, так и не станут более определенными после заседания, по-прежнему не позволяя доллару в полной мере отыгрывать нормализацию процентных ставок в США.

При этом стоит отметить, что, хотя рублю достаточно успешно удается балансировать вблизи отметки в 59 против доллара, на внутреннем рынке со стороны отдельных игроков наблюдается возросший спрос на валютную ликвидность. Так, ставки по валютным свопам в последнее время демонстрируют повышенную волатильность, обновляя новые минимумы, что отражает резкое повышение стоимости валютной ликвидности. Как результат, на текущей неделе банки впервые за последние два месяца воспользовались привлечением валюты у ЦБ через свопы (хотя объемы привлечения оказались незначительными по сравнению с рекордными привлечениями в конце сентября текущего года), а Федеральное казначейство в четверг проведет аукцион по размещению на депозиты банков 1 млрд долл.