Нефтяные компании

Просадка – возможность для покупки
Рыночная капитализация нефтегазового сектора снизилась на 15% в июне, несмотря на относительно стабильные цены на нефть (выше $60 за барр.) и ослабление рубля на 10%. Мы пересмотрели нашу оценку компаний после выхода финансовых результатов за 1К15. Рекомендация по акциям ЛУКОЙЛа повышена до «ПОКУПАТЬ», по акциям Башнефти и Газпром нефти – подтверждена на уровне «ПОКУПАТЬ».
§ Мы пересмотрели финансовые прогнозы компаний нефтегазового сектора и изменили целевые цены на 2-10% с учетом динамики в 1П15
§ Цены на нефть и курс рубля не оправдывают снижение стоимости акций сектора на 15%
§ Во 2К15, по нашим оценкам, рост EBITDA составил в среднем 10% к/к
§ Отдаем предпочтение ЛУКОЙЛу, Башнефти и Газпром нефти – высокая дивидендная доходность и дисконт
§ СургутНГ и Татнефть стоят неоправданно дорого