«Велес Капитал» в СМИ

На этой неделе события в Сирии будут определять динамику курса рубля к доллару, говорят опрошенные РБК эксперты. Вырастет ли курс доллара к выходным еще сильнее?
В понедельник, 10 апреля, доллар США продолжает укрепляться: на открытии торгов на Московской бирже он прибавил 0,11% по сравнению с пятничным уровнем, достигнув отметки 57,4 руб. Это еще не предел: на динамику валютной пары доллар/рубль на этой неделе продолжит влиять геополитика, отмечают большинство опрошенных РБК финансистов.

В прошлую пятницу, 7 апреля, валютный и фондовый рынки России оказались под давлением после сообщения об ударе США крылатыми ракетами «Томагавк» по сирийской авиабазе. По итогам торговой сессии на Московской бирже в этот день рубль потерял 0,47%, закрывшись на отметке 57,25 руб./долл. Индекс ММВБ просел на 1,3%, до 2020,23 пункта. Обострение геополитической ситуации увеличивает премию за риск, поэтому часть спекулянтов может уйти с российского рынка, считает генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев.
«Теперь обычной разницы в процентных ставках и стабильной нефти уже недостаточно для того, чтобы продолжать односторонний carry trade на рубле», — поясняет он. Однако геополитические риски на Ближнем Востоке толкают вверх нефтяные цены (после выхода новостей о ракетной атаке баррель Brent подорожал на 2%, до $55,5), что отчасти нивелирует негативный настрой инвесторов и поддерживает рубль, рассуждает Лосев.

Эксперты сходятся во мнении, что эффект от новостей из Сирии будет недолгим: геополитический фактор продолжит влиять на валютную пару доллар/рубль максимум до середины недели. «Подобные истории с точки зрения финансовых рынков, как правило, проходят довольно быстро», — убежден глава отдела стратегий на валютном рынке Saxo Bank Джон Харди. Принципиально пока ничего не меняется: стратегия carry trade по-прежнему остается выгодной за счет высоких цен на нефть и существенной разницы в процентных ставках по рублевым и долларовым активам, а серьезных последствий для мировой стабильности недавние события в Сирии не несут, соглашается Александр Лосев.
Влияние на курс доллара также будут оказывать комментарии ФРС и макроэкономическая статистика из США — на этой неделе выйдут данные по инфляции и объему розничных продаж. Выступление главы Федрезерва Джанет Йеллен состоится в университете Мичигана в понедельник, а статистические данные будут опубликованы в четверг и пятницу. Eсли инфляция и производственные показатели превысят ожидания рынка, то у инвесторов появятся основания ожидать скорого поднятия ставки, что может укрепить доллар. Прогнозы по этим макроэкономическим показателям у рынка умеренные: индекс цен производителей, скорее всего, не изменится, а потребительская инфляция вырастет на 0,1%, тогда как розничные продажи, напротив, сократятся на 0,1%.
С учетом всех факторов, названных участниками опроса, курс доллара в пятницу, 14 апреля, немного снизится и составит 57,1 руб. В прошлый раз эксперты предположили, что на закрытии торгов на Московской бирже 7 апреля доллар будет стоить 56,6 руб. Но из-за событий в Сирии прогноз не оправдался: в пятницу торги закрылись на отметке 57,25 руб./долл.

Что будет влиять на курс доллара на этой неделе
Прогноз курса доллара на пятницу, 14 апреля, — 57,1 руб. (против 57 руб. на 19:00 мск в пятницу, 7 апреля)

1. Геополитические риски
В первой половине недели главным риском для рубля останется нестабильная политическая обстановка в Сирии. Ситуация обострилась в прошлую пятницу, 7 апреля, когда США нанесли ракетный удар по авиабазе сирийских правительственных войск в провинции Хомс. Позже, 9 апреля, постоянный представитель США при ООН Никки Хейли в интервью CNN заявила, что администрация Дональда Трампа прорабатывает вопрос о введении новых санкций против России из-за поддержки режима Асада. «В настоящее время геополитические риски являются единственным фактором, способным существенно ослабить позиции рубля без изменения котировок на рынке нефти», — говорит начальник отдела анализа банков и денежного рынка инвестиционной компании «Велес Капитал» Юрий Кравченко. Опрошенные РБК финансисты отмечают, что иностранные инвесторы могут начать исход с российского рынка, опасаясь развития конфликта. При этом эксперты не ожидают дальнейшего обострения российско-американских отношений. А для спекулянтов Россия по-прежнему остается одним из наиболее интересных рынков с точки зрения стратегий carry trade, добавляет аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк. Eсли события в Сирии не получат дальнейшего развития, рубль может отыграть пятничное падение уже в начале недели — подобные сценарии не раз реализовывались после краткосрочных обострений конфликта на юго-востоке Украины, напоминает Юрий Кравченко.

2. Комментарии ФРС
На этой неделе влияние на курс рубля также будет оказывать риторика ФРС, считают опрошенные РБК эксперты. В комментариях первых лиц Федрезерва инвесторы будут искать очередные намеки в отношении дальнейшей монетарной политики регулятора, отмечает Юрий Кравченко. По словам главного эксперта центра экономического прогнозирования Газпромбанка Eгора Сусина, ФРС может дать рынку сигнал, что впредь повышение процентных ставок будет более умеренным. Любые намеки на то, что американский регулятор не будет принимать никаких мер в отношении более высоких темпов роста инфляции, чем закладывались в макроэкономические прогнозы, окажут позитивное воздействие на валюты развивающихся стран, в том числе на рубль, считает Сусин.

3. Макростатистика из США
На курс доллара также могут повлиять макроэкономические данные из США, которые выйдут на этой неделе. В четверг, 13 апреля, будет опубликован индекс цен производителей, а в пятницу — индекс потребительских цен и объем розничных продаж за прошлый месяц. Ожидания по этим макроэкономическим показателям у рынка умеренные: в марте, согласно консенсус-прогнозу, индекс цен производителей не изменится, а потребительская инфляция вырастет на 0,1%. Продажи, напротив, сократятся на 0,1%. Eсли эти прогнозы окажутся верными, доллар может немного подешеветь. При этом влияние статистики на курс доллара к рублю будет ограниченным, считает аналитик «Алор Брокер» Сергей Королев. «На рубле эти данные отразятся с небольшой задержкой — скорее всего, уже на следующей неделе», — поясняет он.

4. Запасы нефти в США
Данные о запасах нефти в США, которые публикуются каждую среду, влияют на стоимость смеси Brent, а значит, и на динамику рубля, отмечает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев. По его мнению, это единственные из регулярных новостей, которые по-настоящему будут важными для российской валюты на этой неделе. В прошлую среду управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) сообщило, что запасы сырой нефти в стране выросли за неделю на 1,566 млн барр., достигнув рекордного значения 535,5 млн барр. На этой неделе, по мнению Сергея Королева, рост запасов нефти в США, вероятно, окажется меньше и публикация этих данных позволит рублю укрепиться.

5. Валютные интервенции Минфина
В апреле Минфин увеличил объем ежедневных покупок валюты с 3,2 млрд до 3,5 млрд руб. Это относительно небольшое увеличение, однако оно способно повлиять на динамику курса рубля, признают финансисты. «На валютном рынке обращаются гораздо большие суммы, но это изменение может чуть-чуть ослабить рубль», — считает начальник отдела анализа рынков «Открытие Брокер» Константин Бушуев.

Методика оценки

Для оценки каждого фактора применялась шкала от 1 до 5, где 1 — слабое влияние, 5 — сильное. Итоговый балл получен суммированием оценок